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太平洋证券股份有限公司刘强,万伟近期对麦格米特（002851）进行洽商并发布了洽商敷陈《麦格米特2024年三季报点评：握续高比例研发干预，办事器电源获国际一流客户认同》，本敷陈对麦格米特给出买入评级，刻下股价为44.7元。 麦格米特 事件：公司发布2024年三季报，扣非净利润较快增长。 1)2024年前三季度收入59.03亿，同比+21.06%；归母净利润4.11亿，同比-14.82%；扣非净利润3.63亿，同比+18.10%；剔除汇兑损益影响后，扣非净利润3.80亿，同比+27.06%。 2)2024Q3收入18.92亿，同比+19.02%，环比-13.23%；归母净利润0.97亿，同比+3.86%，环比-46.16%；扣非净利润0.81亿，同比+16.30%，环比-69.30%。剔除汇兑损益影响后，2024Q3扣非净利润1.04亿，同比+41.87%。 受汇兑损益影响财务用度加多较多，握续高比例研发干预。 1)2024Q3公司时候用度率为22.96%，同比+1.91pct，环比+5.07pct。分项来看，销售/不休/研发/财务用度率折柳为4.78%、3.16%、13.20%、1.82%，同比折柳-0.42pct、-0.04pct、+1.29pct、+1.08pct，环比折柳+0.59pct、+0.73pct、+2.44pct、+1.31pct。财务用度率同环比耕种较多主要系汇兑赔本较多。 2)2024年前三季度公司研发用度6.96亿，同比+33.22%，研发用度率11.79%。公司握续高强度研发干预，畴前几年研发用度率一直相识在11%傍边。高强度研发立异将为公司业求罢了可握续增长提供可靠保险。 汇集办事器电源积贮深厚，获国际一流客户认同。 1)公司在汇集电源行业积贮深厚，在多年前启动要点干预与布局通讯汇集行业高功率电源。通过对汇集电源业务握续高强度研发干预，频年来公司得回了国内生人业头部客户的多个神气需求与订单，现在已成为少数具备高功率高服从办事器电源技能与国际全进程分娩供应才调的轮廓型电源供应商。 2)近期，英伟达在其官网上公布了其Blackwell GB200系统开导恶果，公司成为其数据中心部件提供商之一。这次进入英伟达数据中心中枢部件供应商，标明公司已具备行业向上的高功率电源技能处罚决策，象征着国际一流客户对公司的认同，将对公司未来业务发展带来积极影响。 投资提出：跟着办事器电源进入国际大厂供应商，有望带动公司功绩罢了较快增长。预测2024-2026年公司营收折柳为81.82亿元、103.32亿元、133.63亿元，同比增速折柳为+21.14%、+26.28%、+29.34%；归母净利折柳为5.71亿元、7.70亿元、10.67亿元，同比增速折柳为-9.25%、+34.76%、+38.58%；EPS折柳为1.08/1.46/2.02元，刻下股价对应PE折柳为44/32/23倍，初度障翳予以“买入”评级。 风险请示：新家具开导不足预期、国际业务拓展不足预期、宏不雅经济周期波动等 证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据料到，中金公司（601995）曾韬洽商员团队对该股洽商较为深切，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.46亿，左证现价换算的预测PE为41.39。 最新盈利预测明细如下： 
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增握评级2家；畴前90天内机构主见均价为50.22。 以上实质为证券之星据公开信息整理体育游戏app平台，由智能算法生成，不组成投资提出。
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