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3月4日，比亚迪股份有限公司（01211.HK，下称“比亚迪”）发布增发H股的公告。这次，比亚迪配售界限较原筹划扩大了10%，共配售约12980万股新H股开yun体育网，配售价为335.2港元/股，共计融资约435.1亿港元，眩惑了主权基金、中东企业等多元化投资东说念主参与，成为近10年内行汽车行业最大的股权再融资阵势。
公告显现，此轮配售所得款项净额拟用作比亚迪集团研发干与、国外业务发展、补充运营资金以及一般企业用途，亦通过眩惑些许高品性机构投资者参与配售，进一步丰富本公司鼓舞基础，优化钞票欠债结构。
比年来，跟着新动力汽车浸透率冉冉扩大，比亚迪销量、营收、利润冉冉走高，与此同期，比亚迪的欠债也出现增长。财报显现，比亚迪2024年上半年钞票欠债率约为77%，流动欠债约为4527.4亿元，其中应答单子及应答账款打算约2097.8亿元。而在2024年三季度财报中，比亚迪流动欠债上升至5120.9亿元傍边，其中应答单子及应答账款打算高涨至2404.6亿元傍边。
现时，比亚迪的欠债结构中主要为无息欠债，有息欠债占比仅7.7%，低于丰田等车企。有分析师以为，这与比亚迪在供应链体系的结算模式关系，将欠债的还款周期相对延迟以缓解压力。Wind数据显现，2024年三季度，比亚迪应答账款盘活天数约146.5天，较2023年增长约21天。
上述两份财报数据还显现，相较往年，比亚迪现款流净额出现大幅下跌。2024年上半年，比亚迪筹划作为产生的现款流净额约为141.8亿元，同比大幅下跌82.7%。对此，比亚迪在财报中阐扬为，主若是购买商品、禁受劳务所致。2024年三季度报显现，文告期内，比亚迪筹划作为产生的现款流净额约为562.7亿元，同比下跌42.5%；筹资作为产生的现款流净额骤降4768.45%，主若是偿还债务及分拨股利支付的现款增多所致。
因此，这次比亚迪拟增发新H股也被以为有助于缓解欠债、现款流等财务压力。野村发表研报称，比亚迪曾在2015至2016年于A股市集进行配售，以及2020至2021年于港股市集配售，两次配售的方针均是发展其在中国市集的新动力汽车业务，研讨到已在国内领有弘远产能，预期今次配售所得将用于国外扩展，包括为往日两年拓荒六家国外工场的筹划提供独特资金。该行以为，比亚迪的钞票欠债表保管健康水平，配股所带来的股份稀释效应及折让影响有限，指出唯一比亚迪在往日能继续收尾委用量增长，投资主题不会改动。
花旗以为，比亚迪这次股权融资带来正面影响，因为公司虽在国内领有大宗目田现款流和净现款，但将资金兑换成境外货币既不生动且老本腾贵，通过在港配售筹措境外资金是具生动性的作念法。该行测度，比亚迪2025至2027年各年国外钞票申报率阔别为16.2%、22.5%、28.7%。
数据显现，2月，比亚迪国外售量为67025辆，创下新高，同比激增187.8%。凭证此前计议，比亚迪2025年国外售量方针为100万辆，往日三年呈倍增式增长。据行业分析师测度，2025年比亚迪内行销量有望冲突550万辆。
3月4日收盘，比亚迪H股报价338.2港元/股，降幅6.99%；A股报价344.84元/股，降幅4.27%。
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